Aspects financiers
Investissement étranger par des entreprises internationales
La prolifération des multinationales a commencé il y a 200 ans, mais les investissements étrangers étaient alors assez limités. Les investissements ont été réalisés par le biais de portefeuilles et les investissements à long terme dans Greenfield ou en coentreprise étaient faibles. La mondialisation, cependant, a conduit les multinationales à devenir des acteurs plus dominants dans l'économie mondiale.
La fin de la guerre froide qui a amené l'idée de libéralisation des marchés en développement et d'ouverture de leurs économies a joué un rôle majeur dans les investissements internationaux. Avec la disparition des barrières à l'investissement étranger, la privatisation des organisations économiques publiques et le développement de politiques d'IDE, les multinationales ont commencé à investir de manière agressive.
L'IED est devenu de loin la composante la plus importante des entrées nettes de capitaux. Elle a également des effets sur le capital humain des économies. Les pays bénéficient substantiellement de l'investissement. Les investissements dans les pays en développement ont intégré les économies en développement avec d’autres pays du monde. C'est ce qu'on appelle souvent l'ouverture économique.
Note- Soixante-dix pour cent du commerce mondial est contrôlé par seulement 500 des plus grandes sociétés industrielles. En 2002, le volume des ventes combiné des 200 premières entreprises équivalait à 28% du PIB global du monde.
Résultats des investissements internationaux
Les sociétés internationales ont façonné l'économie mondiale au XXe siècle. Désormais, l'une des 100 premières entreprises mondiales ou mondiales dépasse le PIB de nombreux pays. Les multinationales créent également la plupart des opportunités de production et d'emploi dans le monde.
Les multinationales ont commencé à bâtir des relations locales et à établir une forte présence locale grâce aux IDE pour bénéficier de différents avantages, où les pays qui se concentrent sur l'obtention de plus d'investissements d'IDE se sont occupés à donner aux multinationales plus de liberté et une assistance dans la recherche d'une coopération économique avec elles.
À mesure que l'importance des multinationales dans l'économie mondiale augmente, les entreprises ont été à la fois critiquées et appréciées. La part croissante des multinationales dans les économies en développement et l’impact de leurs décisions sur les conditions économiques générales des pays d’accueil ont fait l’objet d’un examen.
Cons- Les multinationales sont principalement critiquées pour la disparition d'acteurs nationaux en raison de leur image de marque mondiale, de l'utilisation des dernières technologies, de leurs compétences en matière de marketing et de gestion et d'économies d'échelle avec lesquelles les entreprises nationales ne peuvent concurrencer. Les multinationales ont également été critiquées pour contrôler les politiques économiques nationales et prendre des mesures contre les intérêts nationaux des pays en développement.
Pros- Les investissements ont apporté des atouts technologiques et de gestion aux pays en développement. L'emploi avec une main-d'œuvre mieux formée, un revenu national plus élevé, plus d'innovations et une compétitivité accrue sont quelques-unes des contributions positives des multinationales aux pays en développement.
Facteurs pour les décisions d'investissement
Les multinationales veulent minimiser les coûts et maximiser leurs économies d'échelle. Ils investissent dans différents endroits pour mieux fonctionner dans leur base d'origine. Il incite les entreprises à se développer et à investir à l'étranger et à devenir multinationales. La recherche de nouveaux marchés, le manque de matières premières moins chères, de connaissances ou de technologies de gestion et une production moins chère sont les principales motivations de l'expansion mondiale.
Les entreprises internationales veulent une combinaison parfaite de facteurs pour trouver «où investir». Les coûts de main-d'œuvre et les niveaux de qualification et d'éducation de la main-d'œuvre, le pouvoir d'achat du marché et la proximité avec d'autres marchés sont pris en compte lors de la décision d'investissement.
| facteurs influant sur les décisions d'investissement | |
|---|---|
| Les facteurs | Pourcentage d'entreprises qui pensent que le facteur est important |
| Opportunité de marché | 100% |
| Protection des brevets | 85% |
| Environnement réglementaire | 60% |
| Pression des concurrents | 60% |
| Acceptation du consommateur | 55% |
| Disponibilité de main-d'œuvre qualifiée | 40% |
| Mécanismes de transfert de technologie | 35% |
| Disponibilité des capitaux propres | 20% |
| Échelle et qualité de la R&D publique | 15% |
| Accès à des fournisseurs innovants | 80% |
Financer le commerce international
Le financement est l'acte d'acquérir des ressources, soit de l'argent (financement) ou d'autres valeurs telles que l'effort ou le temps (capital-investissement), pour un projet, une personne, une entreprise ou toute autre institution privée ou publique. Le processus de sollicitation et de collecte de fonds est appeléfundraising.
Sur le plan économique, les fonds sont investis sous forme de capital par les prêteurs sur les marchés et sont empruntés par les emprunteurs. Il y a deux façons dont le capital peut aboutir chez l'emprunteur
Le prêt via un intermédiaire est un exemple de indirect finance.
Le prêt direct à un emprunteur s'appelle direct finance.
Une entreprise internationale dépend de sa structure de capital pour trouver le meilleur ratio d'endettement du financement afin de maximiser la valeur. Il doit y avoir un équilibre entre les fourchettes idéales d'endettement pour minimiser le coût du capital de l'entreprise. Théoriquement, le financement par emprunt est généralement le moins coûteux en raison de sa déductibilité fiscale. Cependant, ce n'est pas la structure optimale car le risque d'une entreprise augmente généralement à mesure que l'endettement augmente.
Sources de fonds
Export-Import Banks - Ces banques accordent deux types de prêts: les prêts directs aux acheteurs étrangers d'exportations et les prêts intermédiaires aux parties responsables, telles que les agences de prêt gouvernementales étrangères qui prêtent ensuite à nouveau aux acheteurs étrangers de biens d'équipement et de services connexes.
With-in company loans - Les nouvelles entreprises lèvent des fonds par le biais de sources externes, telles que des actions, des débentures, des prêts, des dépôts publics, etc., tandis qu'une entreprise existante peut générer des fonds grâce aux bénéfices non répartis.
Eurobonds- Les obligations internationales sont libellées dans une devise du pays non natal où elles sont émises. C'est bien pour fournir des capitaux aux multinationales et aux gouvernements étrangers. Londres est le centre du marché des euro-obligations, mais les euro-obligations peuvent être négociées dans le monde entier.
International equity markets- Les entreprises internationales peuvent émettre de nouvelles actions sur un marché étranger. Les actions sont l'outil le plus courant pour lever des fonds à long terme sur le marché. Toutes les sociétés, à l'exception de celles qui sont limitées par une garantie, ont le droit légal d'émettre des actions.
International Finance Corporation - Les prêts des institutions financières spécialisées et des banques de développement ou des banques commerciales sont également des outils de génération de fonds.
Risques de change
Il existe trois types de risques associés au change:
Transaction risk - Il s'agit du risque d'un changement de taux de change à la date de transaction et à la date de règlement ultérieure, c'est-à-dire qu'il s'agit du gain ou de la perte résultant de la conversion.
Economic risk- Les transactions dépendent d'effets de trésorerie à relativement court terme. Cependant, l'exposition économique englobe les effets à plus long terme sur la valeur marchande d'une entreprise. En termes simples, il s'agit d'un changement de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs après impôts pour les variations de taux de change.
Translation risk- Les états financiers sont généralement convertis dans la devise locale pour être consolidés dans les états financiers du groupe. Cela peut poser un défi lorsque les taux de change changent.
Couverture des risques Forex - Techniques internes
Les techniques internes pour gérer / réduire l'exposition au forex comprennent les suivantes -
Invoice in Home Currency - Un moyen simple est d'insister pour que tous les clients étrangers paient dans votre devise et que votre entreprise paie toutes les importations dans votre devise.
Leading and Lagging- Si un importateur (paiement) s'attend à ce que la devise qu'il doit payer se déprécie, il peut tenter de retarder le paiement. Ceci peut être réalisé par accord ou en dépassant les conditions de crédit. Si un exportateur (reçu) s'attend à ce que la monnaie qu'il reçoive se déprécie au cours des trois prochains mois, il peut essayer d'obtenir le paiement immédiatement. Ceci peut être réalisé en offrant une remise pour paiement immédiat. Le problème consiste à deviner dans quelle direction évoluera le taux de change.
Matching- Si les reçus et les paiements sont dans la même devise et sont dus en même temps, les comparer les uns avec les autres est une bonne politique. Cependant, la seule exigence est de traiter avec les marchés des changes pour la partie inégalée du total des transactions. En outre, la création d'un compte bancaire en devise étrangère est une extension de l'appariement.
Doing Nothing- La théorie suggère que les gains et les pertes à long terme sont automatiquement couverts. Les pertes à court terme peuvent être importantes dans de tels processus. L'avantage est la réduction des coûts de transaction.
Couverture des risques Forex - Techniques externes
Les risques de transaction peuvent également être couverts par une gamme de produits financiers -
Forward Contracts- Le marché à terme est utilisé pour acheter et vendre une devise, à une date fixe pour un taux, c'est-à-dire le taux de change à terme. Cela fixe efficacement le taux futur.
Money Market Hedges- L'idée est de minimiser l'incertitude en effectuant l'échange au taux actuel. Cela se fait en déposant / empruntant la devise étrangère jusqu'à ce que les flux de trésorerie commerciaux réels se produisent.
Futures Contracts- Les contrats à terme sont des instruments de couverture négociés de taille standard. Le but d'un contrat à terme sur devises est de fixer un taux de change à une date future, sous réserve du risque de base.
Options- Une option sur devises est un droit, mais non une obligation, d'acheter ou de vendre une devise à un prix d'exercice à une date future. Le droit ne sera exercé que dans le pire des cas.
Forex Swaps- Dans un swap Forex, les parties conviennent d'échanger des montants équivalents de devises pendant une période, puis de les re-swap à la fin de la période à un taux de swap convenu. Le taux et le montant de la monnaie sont fixés à l'avance. Ainsi, il est appelé un swap de taux fixe.
Currency Swaps- Un swap de devises permet aux parties d'échanger des engagements de taux d'intérêt sur des emprunts dans différentes devises. Le swap de taux d'intérêt pourrait être fixe.